感言 中国、德国PMI低于市场预期，欧元区、美国失业率皆上升，金融市场被阴云笼罩，期货价格短线虽然有所企稳，但中线下跌仍未到头。

股指

官方公布的5月制造业采购经理指数为50.4%，比上月大幅回落2.9%，结束了此前连续5个月的上升趋势。新订单指数与生产指数大幅下降，显示需求疲弱，经济仍在探底。由于生产的季节性，PMI指数在5-7月面临下行压力，经济触底的时间可能延后。为应对经济下行，预计后期政策将加快出台，市场仍将在经济与政策的博弈中运行。消息方面，据相关人士透露，近期社保基金加大了A股投资力度，或将对市场产生一定的利好效果。因周末政策面没有重大利好，大盘可能上行动力不足，须警惕反弹失败。操作上，前多逢高减持，日内可以震荡思路对待，区间参考2610-2650。

橡胶

近期泰国橡胶有加速下滑的可能，胶商短期内有打压现货价格的意图，以便在市场的低位去接低价货，对于胶商来说，与其花精力在高位买现货苦苦支撑干胶价格，还不如顺势在低位接货，短期内造成泰马标承压较为明显。周五沪胶在利空的预期以及资金面疯狂的打压下，价格跌破层层心里防线，盘中虽有反复，但反弹迹象较弱，空头压制较盛。技术上看，沪胶保持良好的下跌图形，后期目标位前期低点23000处，弱势情况下难言见底，切忌盲目抄底。

维持逢高抛空观点，空单继续持有，中线单止损下移于24200。

上周五夜晚美国公布惨淡的非农数据伦铜应声下跌，最低下探至7301点，创自2011年12月20日以来的新低，尾盘略有回升暂收7430点，预计下方7100一线将有较强支撑。沪铜上周冲高回落，连创新低，周线五连阴弱势尽显。总体而言，宏观经济继续拖累铜市，精炼铜供应充足打压铜价，铜的季节性特征显示6月份下跌概率较大，并且有可能在6、7月份形成拐点，建议把握季节性特征近期空单持有，6、7月份结合宏观经济情况择机止盈。